Évaluation et valorisation d’entreprise à Paris
Plus de 1 000 entreprises accompagnées
- Rémunération du dirigeant et éléments exceptionnels retraités avant tout calcul
- Fourchette de valeur argumentée, méthodes retenues et écartées expliquées
- Contre-évaluation possible quand vous recevez une offre de rachat
Décrivez votre activité, vos sources de revenus et la difficulté du moment. Notre équipe vous répond sous 24 h ouvrées.
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Quand faire évaluer son entreprise
Cession, entrée ou sortie d’un associé, apport à une holding, transmission familiale, levée de fonds ou besoin comptable : chaque situation appelle un travail différent.
Cession
De l’entreprise ou d’une branche d’activité.
Entrée ou sortie d’un associé
La valeur fixe un prix entre parties qui se connaissent.
Apport à une holding
Il suppose l’intervention d’un commissaire aux apports.
Transmission familiale
Souvent adossée à un engagement de conservation.
Levée de fonds
La valorisation détermine la dilution.
Besoins comptables
Test de dépréciation de titres de participation, écart d’acquisition.
Six situations reviennent, et chacune appelle un travail différent : la cession de l’entreprise ou d’une branche d’activité ; l’entrée ou la sortie d’un associé, où la valeur sert à fixer un prix entre parties qui se connaissent ; l’apport de titres à une holding, qui suppose l’intervention d’un commissaire aux apports ; la transmission familiale, souvent adossée à un engagement de conservation ; la levée de fonds, où la valorisation détermine la dilution ; enfin les besoins comptables, comme un test de dépréciation sur des titres de participation ou un écart d’acquisition.
Le destinataire du rapport change la manière de travailler. Un acquéreur cherche ce qui peut faire baisser la valeur, un juge cherche une méthode défendable, un investisseur cherche la cohérence entre les projections et l’historique. Une évaluation écrite pour un lecteur ne sert pas telle quelle à un autre.
Valeur et prix : la différence
Une évaluation donne une valeur démontrée par une méthode et des hypothèses écrites ; le prix sort de la négociation et du financement de l’acquéreur.
La valeur
- Démontrée par une méthode
- Hypothèses écrites
- Une fourchette argumentée
Le prix
- Sort de la négociation
- Dépend de la concurrence entre acquéreurs
- Et de la capacité de financement de l’acheteur
Une évaluation donne une valeur ; le prix vient ensuite. La valeur se démontre par une méthode et des hypothèses écrites. Le prix sort d’une négociation, de la concurrence entre acquéreurs et de la capacité de financement de celui qui achète. Confondre les deux conduit à des discussions sans issue, dans un sens comme dans l’autre. Nous appuyons la nôtre sur trois familles de méthodes, sur des retraitements qui déplacent réellement le résultat et sur un rapport qui tient face à la partie adverse.
Les trois familles de méthodes
Patrimoniale pour les sociétés d’actifs, rentabilité (multiple ou flux actualisés) pour les sociétés de services, comparative pour les fonds de commerce ; nous en croisons au moins deux.
L’approche patrimoniale
L’actif net corrigé des écarts entre valeur comptable et valeur réelle ; pour les holdings et sociétés immobilières.
L’approche par la rentabilité
Un multiple d’un résultat normatif, ou l’actualisation des flux de trésorerie futurs.
L’approche comparative
Des transactions récentes sur des sociétés comparables, ou un barème professionnel.
Lire le détail : les trois méthodes et leurs limites
L’administration les présente sur sa fiche Valoriser son entreprise avant la transmission, et la pratique professionnelle les combine plutôt que de les opposer.
L’approche patrimoniale
Elle part de l’actif net comptable, corrigé des écarts entre valeur comptable et valeur réelle : immobilier inscrit au coût historique, stocks dépréciés, créances douteuses, engagements hors bilan, impôt latent sur les plus-values. Elle convient aux sociétés dont la valeur tient aux actifs, holdings patrimoniales et sociétés immobilières en particulier. Seule, elle ignore la rentabilité et le potentiel, ce que la fiche officielle rappelle explicitement.
L’approche par la rentabilité
Elle estime ce que l’entreprise rapportera, puis ramène ces flux à leur valeur d’aujourd’hui. Deux variantes coexistent : un multiple appliqué à un résultat normatif, et l’actualisation des flux de trésorerie futurs. La première est rapide et se discute sur le choix du multiple. La seconde est plus fine et très sensible aux hypothèses : taux d’actualisation, durée retenue, valeur terminale. Nos articles sur l’EBITDA normatif et sur le coût moyen pondéré du capital détaillent ces deux paramètres.
L’approche comparative
Elle confronte l’entreprise à des transactions récentes sur des sociétés comparables, ou applique un barème professionnel quand il en existe un, comme pour certains fonds de commerce. Sa limite est l’échantillon : des comparables mal choisis produisent une fourchette large et peu utile, et un barème ignore le bail, la clientèle et la dépendance au dirigeant.
Les retraitements qui font bouger la valeur
Rémunération du dirigeant, éléments non récurrents, immobilier, dette nette et besoin en fonds de roulement se corrigent avant tout calcul.
La rémunération du dirigeant
Une rémunération très inférieure ou très supérieure au marché fausse le résultat retenu. Nous la ramenons au coût d’un dirigeant salarié équivalent.
Les éléments non récurrents
Un litige gagné, une subvention exceptionnelle, une cession d’actif : ils sortent du résultat normatif.
L’immobilier d’exploitation
Détenu ou loué, à l’entreprise ou à une société liée, il change la structure de charges et la valeur des titres.
La dette nette
La valeur des titres se déduit de la valeur d’entreprise après prise en compte de la trésorerie, des emprunts, des comptes courants d’associés et des engagements assimilables à de la dette.
Le besoin en fonds de roulement
Un BFR anormalement bas au moment de l’évaluation, parce que les fournisseurs ont été payés tardivement, se corrige sur une moyenne.
Lire le détail : les cinq retraitements
C’est là que se joue l’essentiel, bien plus que dans le choix de la méthode. Cinq postes reviennent à chaque dossier.
- La rémunération du dirigeant. Une rémunération très inférieure ou très supérieure au marché fausse le résultat retenu. Nous la ramenons au coût d’un dirigeant salarié équivalent.
- Les éléments non récurrents. Un litige gagné, une subvention exceptionnelle, une cession d’actif : ils sortent du résultat normatif.
- L’immobilier d’exploitation. Détenu ou loué, à l’entreprise ou à une société liée, il change la structure de charges et la valeur des titres.
- La dette nette. La valeur des titres se déduit de la valeur d’entreprise après prise en compte de la trésorerie, des emprunts, des comptes courants d’associés et des engagements assimilables à de la dette.
- Le besoin en fonds de roulement. Un BFR anormalement bas au moment de l’évaluation, parce que les fournisseurs ont été payés tardivement, se corrige sur une moyenne.
Nous documentons chacun de ces retraitements : un rapport qui annonce une valeur sans exposer ses corrections ne résiste pas à la première contre-analyse.
De la valeur d’entreprise à la valeur des titres
La valeur des titres se déduit de la valeur d’entreprise après prise en compte de la trésorerie, des emprunts, des comptes courants d’associés et des engagements assimilables à de la dette.
- Valeur d’entrepriseIssue des méthodes croisées, après retraitements.
- Moins la dette netteEmprunts, comptes courants d’associés, engagements assimilables à de la dette, nets de la trésorerie.
- Valeur des titresCelle qui sert à fixer le prix des parts ou des actions.
Comment se déroule la mission
Cadrage du périmètre, collecte des comptes, retraitements, application des méthodes, puis remise du rapport et défense des hypothèses.
Cadrer la mission
Nous fixons le périmètre (une société ou un groupe) et le destinataire du rapport.
Collecter les comptes
Trois exercices clos au minimum, une situation intermédiaire si la clôture est ancienne.
Retraiter le résultat
Chaque correction documentée, poste par poste.
Croiser les méthodes
Au moins deux, avec l’explication de leur écart.
Remettre et défendre le rapport
Nous défendons nos hypothèses devant l’acquéreur, l’investisseur ou la partie adverse.
Nous menons l’évaluation, du cadrage du périmètre à la remise du rapport, et nous en défendons les hypothèses devant l’acquéreur, l’investisseur ou le conseil de la partie adverse. Nous intervenons aussi en contre-évaluation, quand un dirigeant reçoit une offre et veut comprendre ce qui la soutient.
Nous n’évaluons jamais une entité dont nous certifions les comptes : la mission d’évaluation et le commissariat aux comptes ne se cumulent pas sur la même société, et notre page sur le commissariat aux comptes expose cette séparation. Si la fourchette ne correspond pas à votre attente, nous vous le disons avant la rédaction, sans ajuster la valeur.
Les opérations qui suivent l’évaluation relèvent d’autres missions : commissariat aux apports pour un apport en nature, audit contractuel pour un audit d’acquisition, holding pour une restructuration patrimoniale. Une première réponse vous parvient sous 24 heures ouvrées via notreformulaire de contact.
Ce que contient le rapport
Le rapport expose le contexte, les comptes utilisés, les retraitements justifiés, les méthodes retenues et écartées, les hypothèses, une fourchette et ses limites.
Le document présente le contexte et le destinataire, la période analysée, les comptes utilisés et leur nature, les retraitements pratiqués avec leur justification, les méthodes retenues et celles écartées avec le motif, les hypothèses chiffrées, une fourchette de valeurs plutôt qu’un montant unique, et les limites de l’exercice. Nous signalons les données provisoires comme telles.
Quand les comptes de référence ne sont pas ceux d’un exercice clos, une situation comptable intermédiaire sert de base. Pour un groupe, la lecture passe par des comptes consolidés, faute de quoi les flux internes gonflent artificiellement l’activité.
Honoraires d’une évaluation d’entreprise
À partir de 1 000 € HT ; le montant exact figure dans une proposition écrite, établie après un premier échange et la lecture des pièces.
Évaluation d’entrepriseà partir de 1 000 € HTMontant exact dans une proposition écrite, avec les travaux prévus et le calendrier. Le premier rendez-vous est gratuit.
Le prix dépend du périmètre (une société ou un groupe), du nombre d’exercices à analyser, de l’ampleur des retraitements et de la disponibilité des pièces. Nos tarifs d’expert-comptable détaillent chaque forfait.
Évaluation et valorisation d’entreprise : les réponses à vos questions
Quelle méthode retenir pour évaluer une entreprise ?
Aucune seule : nous en appliquons au moins deux, puis expliquons l’écart entre elles. Une société de services vaut surtout par sa rentabilité, une société immobilière par ses actifs, un fonds de commerce se compare à des transactions récentes.
Une évaluation fixe-t-elle le prix de cession ?
Non. Elle donne une fourchette argumentée qui sert de base à la négociation. Le prix final dépend du nombre d’acquéreurs, des garanties consenties, des modalités de paiement et du financement obtenu.
Comment estimer la valeur des parts d’une société ?
Nous partons de la valeur d’entreprise issue des méthodes croisées, tenons compte de la trésorerie, des emprunts, des comptes courants d’associés et des engagements assimilables à de la dette, puis rapportons le résultat au nombre de titres.
Sur combien d’exercices faut-il travailler ?
Trois exercices clos au minimum, complétés d’une situation intermédiaire lorsque la date d’évaluation s’éloigne de la dernière clôture. Un historique plus court reste exploitable, mais la fourchette s’élargit.
Mon expert-comptable peut-il évaluer ma société ?
Oui, l’évaluation fait partie des missions de l’expertise comptable. La seule incompatibilité tient au commissariat aux comptes : le cabinet qui certifie les comptes d’une société ne l’évalue pas.
Combien de temps prend une évaluation ?
Le délai dépend de la disponibilité des comptes et de la clarté du périmètre. L’essentiel du temps passe dans les retraitements et la collecte des pièces ; le calcul va vite.
Combien coûte une évaluation d’entreprise ?
Chez Myne, à partir de 1 000 € HT ; le montant exact figure dans une proposition écrite après un premier échange et la lecture des pièces. Le premier rendez-vous est gratuit.
